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宇树杀入VC - 开云线上登录

王兴兴终于现身了。

10月28日，宇树科技与红杉中国共同宣布，双方联合发起“杉宇·创计划”，该计划致力于挖掘并投资具身智能、机器人应用及其上下游关键技术、其他前沿硬科技等领域的早期创业项目，定位是成为创始人的“创业合伙人”。

自此，宇树正式迈入系统化投资布局阶段。

这是一次“工程师”与“投资人”的深度协作。七年前，红杉中国首次投资了当时尚不知名的王兴兴，如今双方开启了联合投资的新篇章。不知不觉间，中国的产投时代正加速到来。

王兴兴与红杉联手投资

具体而言，“杉宇·创计划”的核心策略包含五条：深谙技术与产业、早期发现、快速决策、重视人才、避免干扰。

该计划聚焦早期阶段，看重年轻创业者，并承诺“做好副驾驶，不抢方向盘”，其态度十分明确。

王兴兴对创投计划非常重视，他表示：“我们以‘工程师’和‘投资人’的双重视角和协作模式，去发掘更多有潜力的高质量创业者，帮助年轻团队少走弯路、更快实现产品与市场的匹配、更早启动增长飞轮——这是‘杉宇·创计划’的初衷与定位。”

他的决心早在9月份就已显现。9月中旬，宇树发布了“宇创计划”，面向机器人行业应用方案、数据与仿真平台、本体与核心部件、具身智能算法、全球渠道等方向的创业团队，提供产业资本、机器人平台、开发工具、工程量产和应用场景等支持。随后，王兴兴在世界物理AI大会上透露，该计划推行一个多月已征集超过200个项目，未来五年计划孵化200家以上优质生态企业——这意味着，宇树正从单纯的机器人销售转向构建生态系统。

对于此次合作，红杉中国董事总经理李彦男称之为“双重保障”：宇树提供最前沿的行业技术认知和工程指导，红杉则提供全链条资本支持和专业投后服务。

这种互信源于七年前。

2019年，29岁的王兴兴抱着一只“除了会跑会跳、不知道还能干什么”的机器狗，因高铁禁止携带高能量电池，他乘坐绿皮火车辗转十多个小时赶到北京，在红杉投委会上完成了路演。当时，宇树刚被一家产投基金“放弃”，账上资金即将耗尽。红杉种子基金当场通过审议，发出投资意向书——首笔1500万元投入Pre-A轮，此后又在Pre-A+、B轮、C轮三次追加投资。

上市前，红杉持有宇树约7.11%的股份，是持股比例最高的独立私募股权投资基金。

自宇树8月19日登陆科创板，成为“A股人形机器人第一股”后，股价经历波动，近期又迎来持续上涨——10月28日收盘报695.9元，总市值2815亿元，较10月16日低点已反弹超过七成。

值得注意的是，此次双方尚未披露计划的资金规模、出资方式、投资主体及具体决策机制。目前，它更像一个合作框架和招募入口——但姿态已足够明确。

具身公司集体转型VC，布局产业链

类似情况已在智元身上出现。

自2024年起，智元推出了“创投A计划”，这是国内首个聚焦具身智能产业链的创新创业加速计划。今年4月，智元创始人、董事长兼CEO邓泰华透露，过去一年半时间里，智元投资了超过20家企业，被投企业平均年化估值增长17倍。如今数量已翻倍，细看之下，智元的直投项目覆盖了大半个产业链。

令人印象深刻的一幕发生在去年11月，高瓴与智元联合设立的早期基金“瓴智新创”浮出水面，管理人珠海高瓴，基金聚焦具身智能产业链投早投小——而高瓴创投正是智元种子轮的领投方。

当然，不止智元。

今年6月，星海图联合凯辉基金发布了产业投资生态计划“星途计划”，计划5年合计投入10亿元，目标投资100家具身智能早期项目，覆盖零部件、数据、算法、场景应用。星海图提供资金和产业资源，凯辉则提供投资、投后和资本专业能力。

早些时候，人形智能公司Current Robotics（元流）首次向我们披露融资，投资方中出现了星海图的身影。

自变量则先后入股巨蟹智能、墨现科技，分别押注一体化关节/谐波减速器、柔性触觉传感器两大感知与执行硬件环节，还联合智元、觅蜂科技等一同参投恺望数据，布局机器人数据供应链。

此外，银河通用曾参投揽月动力、一星机器人等项目，并与博原资本共同孵化博银合创，主攻工业装配、质检场景的灵巧机器人开发，整体节奏较为审慎。

同时，智平方、逐际动力也在对外投资。

但标志性的一幕是DeepSeek也加入了——最近两笔投资浮出水面：一是腾讯前科学家胡瀚，二是具身技术大牛俞涛，两人创业公司均属具身智能赛道。投资界从知情人士处获悉，在具身领域，DeepSeek的已出手和计划中的投资远不止于此，严文韬加入后，DS将在一级市场有更多动作。

这是创投江湖中的一股新兴力量。

新产投时代

具身智能领域“硬”度极高。早期团队最缺乏的往往不是资金，而是供应链、量产经验和真实场景——这些正是整机厂通过真金白银的亏损换来的工程能力。

财务资本解决“从0到1”，产业资本更能解决“从1到100”。

这一点在投资圈已形成共识：行业头部企业的投资有助于形成产业协同效应，推动被投企业加速发展，这是传统VC所不具备的天然优势。

何况自今年下半年起，一级市场具身智能融资逐渐趋于冷静，VC/PE们变得谨慎，而产业巨头则走得更远。

从更深层次看，过去十年，中国硬科技的主流叙事是“VC投出宇树”；现在，宇树们开始制定计划、设立基金，将整条产业链纳入自己的生态系统——被投者变成了出资人，被陪伴者变成了陪伴者。

这类似于二十年前互联网巨头CVC的起点，只是这次主角换成了制造业的新贵们。中国的新产投时代，正拉开帷幕。

本文来自微信公众号 “投资界”（ID：pedaily2012），作者：杨继云，36氪经授权发布。